Pourquoi la SEC rejettera l'ETF au comptant lié au bitcoin de Grayscale

The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) will announce its decision on the Bitcoin-linked spot Exchanged Traded Funds (ETFs) proposals filed by investment giants Bitwise and Grayscale. The Commission is expected to make this announcement on the former by July 1st and on the latter by July 6th.

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Selon James Seyffart de Bloomberg Intelligence, le régulateur américain est susceptibles de refuser les candidatures. The expert believes the Commission could issue both letters of rejection this Friday, July 1st, 2022.

Dans le passé, le régulateur a rejeté des propositions similaires car il affirme que le marché de la cryptographie est sensible à la manipulation des prix, aux cyberattaques, aux escroqueries et aux fraudes, au commerce d'initié, etc. Le président américain de la SEC, Gary Gensler, a comparé la cryptographie au "Wild West" pour son manque de réglementation.

En 2021, la Commission a approuvé un ETF à terme lié au Bitcoin basé sur les contrats du Chicago Mercantile Exchange (CME). Le régulateur affirme que les contrats à terme dans le pays sont suffisamment réglementés pour autoriser un ETF à terme BTC, mais le marché au comptant "manque" du même niveau de protection des consommateurs.

Seyffar pense que la SEC américaine fait allusion à ces démentis depuis un certain temps via des déclarations, d'autres approbations et des entretiens avec le président de la SEC. Dans l'approbation de la société d'investissement Teucrium BTC Futures ETF, la Commission "a passé beaucoup de temps à parler des ETF Bitcoin au comptant dans un dossier qui ne concernait pas le spot" BTC.

L'expert de Bloomberg Intelligence a déclaré:

Il existe d'innombrables autres citations de la SEC et de Gensler via des dépôts, des discours, des interviews, etc. au cours des derniers mois qui nous poussent à attendre un démenti (…).

Il y a des raisons importantes pour lesquelles Grayscale et d'autres poursuivent un ETF au comptant BTC. Contrairement à son homologue à terme, le produit d'investissement au comptant aura des frais moins élevés et fournira une exposition directe au prix de la crypto-monnaie, ce qui le rendra plus efficace.

Un autre expert de Bloomberg Intelligence ETF, Eric Balchunas, a donné à Grayscale 0.5% d'obtention de l'approbation de l'ETF.

Grayscale offre déjà aux investisseurs américains un accès à un produit d'investissement basé sur BTC, le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Le produit se négocie à rabais depuis le 18 octobre, lorsque le premier ETF à terme lié à la BTC a été approuvé.

Le GBTC présente de nombreux inconvénients pour ses investisseurs, notamment de longues périodes de confinement et des frais élevés. Ainsi, pourquoi Grayscale a été implacable dans sa proposition par même l'embauche de l'ancien solliciteur général américain Donald Verrilli.

Verrilli travaillera en tant que stratège juridique principal du cabinet. Cette embauche a renforcé les théories selon lesquelles Grayscale se prépare à poursuivre la SEC en justice et à se battre pour obtenir son approbation. Ils pensent qu'il n'y a aucune raison pour que le régulateur continue de repousser un ETF au comptant BTC.

L'expert de Bloomberg Intelligence a partagé une feuille de route sur ce à quoi pourrait ressembler un éventuel essai Grayscale v SEC. Le processus judiciaire pourrait prendre des années et pourrait encore favoriser le régulateur.

Bitcoin BTC BTCUSDSource : Jame Seyffart via Twitter

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Au moment de la rédaction de cet article, le prix de BTC s'échange à 20,000 1 $ avec une perte de 24 % au cours des dernières XNUMX heures.

Bitcoin BTC BTCUSDTendances des prix de BTC à la baisse sur le graphique de 4 heures. Source : BTCUSD Tradingview

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